主动权益基金应该如何选业绩比较基准？ 后明星时代公募基金研究系列之六
本报告围绕公募主动权益基金业绩比较基准的选择展开分析，指出简单采用宽基指数作为基准存在较大偏差，推荐基金经理依据投资风格选择匹配指数以更合理评价业绩，并结合中美基金行业数据，系统梳理各类指数的特征及适用性，提出基准选择的五大准则，为机构和投资者提供全面的基准选取指导 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::17][page::18][page::19]
金融研报AI分析
新型浮动费率基金首发 ETF-FOF基金加速布局【华福金工·李杨团队】
本报告深度解析2025年首批新型浮动费率基金的发行细节及费率机制，重点关注ETF-FOF基金布局趋势，并详细披露公募基金近年来的持续扩容态势及5月新基金发行与募集市场数据，通过多张图表体现规模增长、类别结构和基金公司表现，全面反映基金行业创新与发展态势，为产品设计和资产配置提供参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
2024年人工智能行业投资策略
本报告系统分析了人工智能行业的发展趋势和投资机会，结合市场数据和财务指标，重点剖析了主要细分领域的成长逻辑及风险因素，为投资者提供了详尽的策略指导和行业景气度判断 [page::3][page::7][page::15]。
【机械】人形机器人订单表现亮眼，持续关注投资布局机会 机械设备行业周报
2025年前四个月国内机械设备行业整体表现稳健，挖掘机销量高增，机器人订单特别是人形机器人需求爆发，乐聚机器人订单量同比增200%。工程机械及机器人行业景气度提升，建议关注行业龙头及机器人产业链投资机会，风险包括开工及经济增速不及预期 [page::0][page::1].
【山西证券】研究早观点（20250606）
英伟达FY26Q1营收大幅增长，Blackwell机柜出货加速，推动网络业务和算力配套板块回暖。国家印发算力互联互通行动计划，推动国产算力标准化建设，提升算力网络能力。市场短期波动，热点聚焦无线射频、卫星通信和运营商板块，建议关注算力网络及机器人无人车相关高成长赛道 [page::0][page::1].
【山证通信】周跟踪（20250526-20250601）：英伟达财报加速GB200出货预期，算力互联行动计划发布
本报告重点跟踪英伟达FY26Q1财报及其Blackwell机柜加速出货情况，分析算力互联互通行动计划对国产算力网络建设的推动意义，并梳理通信细分板块行情及估值状况。总体看，英伟达数据中心收入同比大增73%，GB200产能快速恢复，网络业务显著增长，游戏及边缘计算逐渐发力，机器人与无人车领域具备高成长潜力，建议关注相关配套企业与高成长赛道。通信板块短期受市场调整影响，估值整体低于历史平均，行业结构性投资机遇明显 [page::0][page::3][page::4]
固定收益月报（05.01-05.31）：债市仍待增量因素破局，珍惜票息资产
本报告分析了2025年5月国内债券市场情况，指出央行公开市场净投放5998亿元，资金面进一步宽松，推动资金利率中枢下行。尽管利率债收益率多数小幅上行，信用债利差持续收窄，信用债表现优于利率债，建议重点关注票息资产。债市整体维持中性偏多观点，但空间有限，需关注后续增量因素对市场的突破。投资者需警惕经济数据回暖资金面趋紧及政策超预期风险 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5]
财信证券晨会报告20250606
本报告聚焦2025年6月6日A股市场走势，指出大盘温和放量延续涨势，创新成长板块和小盘股表现优异，硬科技和科技线持续走强。报告分析了算力硬件市场高速增长潜力、足球概念和稳定币概念的市场表现及风险，同时提醒大消费板块短期调整风险，建议均衡配置，关注科技、消费、医药及银行板块。债券市场资金面宽松，信用利差收窄，利率债仍具防御价值，行业及公司动态展现出投资机会与风险并存的格局 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
【华西计算机】 稳定币+RWA 未来金融话语权
本报告系统阐述了稳定币与现实世界资产（RWA）结合带来的金融创新机遇，重点分析了中国香港的稳定币监管立法如何推动数字金融生态发展，以及RWA代币化在绿色金融、供应链和文化资产领域的应用突破。报告指出，稳定币的合规与流动性为RWA提供关键支撑，推动传统资产链上流动和全球配置，推动数字金融话语权转移。投资建议聚焦在新能源充电桩RWA首单及相关技术领先企业，强调政策和技术风险管理的重要性 [page::0][page::1]
量价行业轮动组合2025年前5个月皆跑赢基准
本报告系统介绍了华西证券量价行业轮动组合的表现及正预期与非拥挤行业组合的收益情况。2025年前5个月量价行业轮动组合累计超额收益达到3.16%，月胜率100%，显示出强劲的行业轮动能力。正预期与非拥挤组合自2010年至2025年累计收益1031.52%，远超行业等权基准，体现了策略的长期有效性。报告还列示了6月份重点推荐行业并提示风险因素 [page::0][page::1]。
2024年人工智能行业投资策略深度报告
本报告深入分析了人工智能行业的最新发展趋势、市场规模及核心驱动因素，结合关键财务数据和市场表现，揭示行业未来的投资机会与风险点，为投资者提供系统的策略建议和参考依据 [page::3][page::7][page::15]。
华西最强声 0606 | 稳定币+RWA，未来金融话语权；重点关注核聚变产业链
本报告覆盖宏观资产配置、量价行业轮动策略、保险业动态、稳定币与RWA创新及数字金融建设、核聚变产业链近期进展及食品饮料行业公司盈利弹性等多维度内容。重点指出央行重启买债概率提升且市场处于箱体震荡，量价行业轮动策略2025年表现优异，保险业寿险保费高增且险企加大权益资产配置，稳定币与RWA将成数字金融关键基础设施，核聚变产业链迎来重大进展，相关企业受益，同时详细介绍标的精选与风险提示，为投资者提供系统性框架与策略指导 [page::1][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::9]
华西深研 || 2025年5月深度报告精选（个股篇）
本报告为华西证券2025年5月个股深度研报精选，覆盖了空间智能、现制茶饮、芯片制造、汽车智能、保险及能源等多行业龙头企业。报告对相关公司的核心竞争力、行业景气周期、成长潜力及盈利预测进行了详细分析，结合多家公司的财务预测与风险提示，为投资者提供多角度决策参考。此外，涵盖了激光雷达行业集中度提升及能源综合改革趋势，彰显中国资本市场核心投资机会 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
【华西食品饮料】立高食品（300973）：冷冻烘焙 $+$ 奶油双轮驱动，关注利润弹性释放
报告聚焦立高食品2024全年的业绩表现及2025年第一季度回暖情况，公司通过冷冻烘焙与UHT奶油双轮驱动，实现收入和利润显著增长。重点分析了公司在区域市场、渠道结构以及成本控制上的表现，预计公司未来将延续控费措施，释放利润弹性，实现稳健增长，维持增持评级建议 [page::0][page::1]。
【银河晨报】6.6丨公用事业：各省136号文细则陆续出台，国家级绿电直连政策落地
报告分析了各省136号文细则陆续出台及国家级绿电直连政策的落实情况，指出存量新能源项目盈利保障增强、增量项目盈利分化，且绿电直连有助于新能源消纳优化及用户用电成本降低，为公用事业行业发展带来新机遇与挑战，提供系统性的政策和市场动态解析 [page::0][page::1].
